华泰长城期货有现货吗摩根士丹利:建议买入中国股票

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          摩根士丹利坚持对中国股票的买入建议,称投资者对这个全球第二大经华泰长城期货有现货吗济体出现“严重市场动荡”的担心有些过度。

  摩根士丹利分析师说,中国的消费和服务领域比官方报告的规模更大,令中国经济有更大余地应对生产力增速放缓。分析师们在报告中称,中国政府的改革措施及其“令人生畏的”财政金融资源将帮助决策者实现经济转型,而不会引发债务危机。他们在报告中维持对中国和俄罗斯股票的加码评级。

  中国经济增速的放缓和债务水平的升高导致跟踪香港H股的恒生中国企业指数3月20日跌入熊市。摩根士丹利分析师称,虽然关于中国是否逼近“明斯基时刻”的讨论升温,但他们依然看涨。明斯基时刻(华泰长城期货有现货吗minsky moment)是一个术语,用来解释信贷扩张告竭之后的资产崩溃。

  摩根士丹利分析师Jonathan Garner等人在研究报告中称,如果将中国经济消费与服务领域的真实规模考虑进来,生产力的恶化和杠杆回报的下降没有人们想象那么严重。

  MSCI明晟中国指数今年已经下跌8.6%,有可能创下2008年以来最糟糕第一季度表现。华泰长城期货有现货吗该指数的市盈率为8.9倍,比MSCI明晟新兴市场指数折价23%。MSCI明晟俄罗斯指数市盈率只有4.2倍,比新兴市场指数折价64%。

  估值缺口

  分析师们称,中国股票的估值缺口可能太大,因为中国市场动荡的风险很低。

  根据摩根士丹利的测算,中国市场的风险溢价(以中国股票相对于新兴市场股票溢价的隐含成本计算)为170个基点,接近历史最高水平。

  虽然摩根士丹利维持对俄罗斯的买入评级,但分析师们认为,从腐败、地缘政治风险及其对大宗商品的过度依赖角度看,俄罗斯风险溢价的升高是有理由的。

  MSCI明晟俄罗斯指数今年跌19%,因为该国吞并克里米亚导致美欧的制裁。


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